梁信军：面向中产人群，受益于中国以及亚洲的长期成长机会丨《金融前沿讲堂》新书精选

Original HFRI 北大汇丰金融研究院 2021-01-21

收录于话题

18个

编者按

经济面临产业结构转型升级压力的大背景下，如何把握未来的投资机会？2016年11月，复星集团联合创始人梁信军先生曾做客“北大汇丰金融前沿讲堂”，带来主题为《面向中产人群，受益于中国以及亚洲的长期成长机会》的讲座。

由北京大学汇丰金融研究院执行院长、香港交易所集团首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家巴曙松教授主编，北京大学汇丰商学院副院长任颋教授，北京大学汇丰金融研究院秘书长本力老师担任副主编的新书《金融前沿讲堂》在北京大学出版社出版。本文为梁信军先生做客金融前沿讲堂的精彩回顾。文末附有《金融前沿讲堂》一书的目录和推荐语，本书已在当当、淘宝、京东上线，并在微店开放预订，购书请扫描文末二维码或点击“阅读原文”。

主编 / 巴曙松（北京大学汇丰金融研究院执行院长、香港交易所集团首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家）

2016年11月3日晚，应巴曙松教授邀请，复星集团副董事长、CEO梁信军先生做客北京大学汇丰商学院，为北大师生和业界人士带来了题为“面向中产，受益中国以及亚洲的长期成长机会”的精彩讲座。

正如海闻教授在当晚讲座开场的致辞：“我们现在面临的不是一个简单的宏观问题，而是中国进入中产以后的结构性问题”，在这样的新形势下，面对当前中国经济所面临的产业结构转型升级压力，未来投资的机会何在？

梁信军先生从宏观视角，结合复星集团海内外的投资实践，与大家分享了他对未来投资机会的看法。北京大学汇丰商学院院长海闻教授、北京大学汇丰商学院副院长任颋教授、副院长李志义老师出席了本次讲座。由于本次讲座的现场参与人数超过了1300人，“北大汇丰金融前沿讲堂”还首次在501教室设置了视频转播分会场。

梁信军先生是复星集团创办人之一、执行董事、副董事长兼首席执行官，现兼任照进矿业（联交所上市）非执行董事兼副董事长。此外，梁先生现还同时任亚太经合组织（APEC）工商咨询理事会（ABAC）中国候任代表、中国人民政治协商会议上海市第十二届委员会委员、中国民营科技实业家协会常务副理事长、上海台州商会长、上海复旦大学校友会会长、长江商学院校友会常务副理事长及亚太经合组织（APEC）中国工商理事会理事及管理委员会委员等。

梁信军先生首先从未来需求动力和杠杆率两个角度切入，分析了未来投资的机会所在。在未来需求动力上，梁信军先生指出，中产阶层目前正在以前所未有的速度成长，它将超越其他阶层，成为未来需求的主要拉动群体。中产阶级的需求应成为未来的投资聚焦点，资产应围绕满足中产阶级“健康、快乐、富足”的需求新方向去配置。除了对中产阶级的关注，我们还应重视千禧一代的力量。在网络中成长的千禧一代在消费心态、金融服务的接受程度、交流方式都与过去相比存在极大不同，行业要生存、成长必须要能够适应互联网环境，迎合千禧一代的需求。此外，在地域上，梁信军先生强调了亚洲在未来全球市场的重要性：“十二、十三年后，如果要在全球能够有竞争力，就要在亚洲成长”。梁信军先生认为，未来全球的主流市场在亚洲，亚洲应成为我们未来投资的关注重点。

从全球杠杆率角度上，我们应当从政府、企业部门和家庭部门的杠杆率上分析未来的成长空间。目前，美、欧、日等发达国家杠杆率非常高，中国政府的杠杆率也不断增加。杠杆率增加削弱了政府的支付能力，因而目前看上去不错、通常被认为风险小的企业对接政府的电子商务项目（B2G），未来可能承压。对于企业部门，梁信军认为目前全球的杠杆率总体偏高，过剩产能削减仍未完成，因此企业之间的电子商务业务（B2B）仍未见底。而对于家庭的杠杆率，梁信军先生则预测，基于目前发展中国家负债率普遍较低，聚焦企业对接家庭（B2F）、特别是聚焦中产家庭的生意将是未来的一个潜力点。

在此基础上，梁信军先生进一步指出，中国动力、亚洲动力，尤其是南亚动力，嫁接全球资源，正处于有利的环境：“不是单纯中国动力嫁接全球资源，要把全球品牌买回来，要推动中国，以后还要推动南亚成长，这样才能找到发展的机会”。货币政策上，利息的降低一方面压缩金融机构的获益能力；另一方面，对于企业而言也是做好负债调整的好时机。同时，梁信军先生也提醒我们在投资决策时还要注意目前还没有反映在汇率和货币政策中的，例如美国大选、英国退欧、意大利宪法公投及银行危机所即将带来的市场风险。

最后，梁信军先生结合复星集团海内外的投资实践，向在场的听众总结了投资标的的选择建议：“第一受益于中产，第二中国人民南亚人民喜欢，第三在互联网环境下还能活下来还能成长，这是应该选的标的。”同时，梁信军先生还谈到了在未来投资中全球化布局和平台专业化的重要意义：“只有尽快彻底全球化，才能在将来全球浪潮中活得更好”、“通过当地专业投资机构帮你找当地的机会，你就容易成功。如果单纯自己驱动，输钱概率很高”。

北京大学汇丰商学院副院长任颋教授对本场讲座进行了总结。他指出，梁信军先生用内容丰富、涉及层面广的讲座，为处于变幻莫测的环境中的我们“拨开云雾”，给了大家鼓励和启发。同时，任颋教授还对讲座主题做了进一步的补充，提出企业在寻找未来方向时，要抓住人口结构和技术变迁两个关键的外生推动力，深刻体察真实需求。此外，还应有一种平衡和生态系统的思维，将内容与模式、传统产业和新兴业态模式、全球化中本土源动力和当地资源结合，从而更好的推动企业未来成长。

在随后的交流提问环节中，大家对本场讲座的主题表现出浓厚的兴趣，就深港通沪港通、复星内部人才的成长管理机制、企业的挂牌选择、顾客对工厂的电子商务（C2M）领域投资、人工智能对就业影响等问题与梁信军先生展开了进一步的探讨，现场气氛活跃。

讲座的最后，海闻院长代表北京大学汇丰商学院向梁信军先生赠送纪念礼物，再次感谢梁信军先生做客“北大汇丰金融前沿讲堂”，为大家带来精彩讲座。

本次讲座也是“北大汇丰金融前沿讲堂”的第十一讲，“前沿讲堂”将持续邀请金融领域的权威人士分享最前沿的理论知识与实践经验，旨在为北大学子打造了解掌握金融前沿动态的优秀平台。

《金融前沿讲堂》书讯

目录

（点击标题可以阅读相关内容，

各篇完整实录收录于书中）

为什么创办“北大汇丰金融前沿讲堂”？（代序）

——巴曙松北京大学汇丰金融研究院执行院长、香港交易所集团首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家

第一篇宏观经济：辨析与前瞻

01．跳出“新周期”之争：中国经济的波动与趋势

——陆挺野村证券中国首席经济学家